6月29日，ICE期棉在前一日下跌超1%后迎来反弹，盘中涨超1%。国际市场方面，中国买家对澳棉询价增多，成交基差在1250-1300点，美国GC31-3-36基差约1050点；印度虽取消11%棉花进口关税，但因低等级澳棉供应不足，买家更倾向便宜的巴西棉和美棉。产区天气方面，新季美棉陆续现蕾，部分已见花，短期降水量或减少需警惕旱情反复；印度西南季风北上进度偏慢，南部和马哈拉施特拉邦降水或有增加，但厄尔尼诺影响下未来天气不确定性仍大。郑棉主力合约同日收于16070元/吨，涨390元/吨，但下游仍处消费淡季，纺企负荷稳中有降，纱布厂成品库存小幅累库，新疆新棉花期长势平稳，北疆受前期低温影响果枝现蕾数略减。

当前市场多空因素交织：利多层面，年度末供需趋紧预期未变，各国产区天气在厄尔尼诺影响下不确定性较高，棉价下方仍有支撑；利空层面，国内下游淡季特征延续，涤短价格受原油回落影响大幅走低，对棉花定价形成心理压力，叠加美联储加息预期发酵压制宏观情绪，棉价上行动能暂显不足。此外，中方对部分日本实体实施出口管制，外交部表示措施正当合法且不影响正常经贸往来。综合来看，短期棉价或维持区间震荡格局，后市需密切关注产区天气变化及宏观情绪走向。