据《纽约时报》报道，美国对华“对等关税”实施一年有余后，许多曾转移至东南亚的跨国企业正将产业链搬回中国。全球供应链质检公司QIMA数据显示，2026年二季度，中国占其北美客户验货审核业务量比例升至35%，达六个季度最高，而东南亚份额重新回落；欧洲市场亦呈现类似趋势，6月欧盟客户在华验货需求同比增长10%。这一逆转源于“中国+1”策略在实际运行中成本远超预期。以美国手电筒企业ACG为例，其东南亚工厂综合成本较中国高出12%至15%，即便不考虑关税，中国供应链的“快”与“全”——全球60%手电筒产自浙江西店小镇、零部件“出门即购”——叠加高效基础设施、可控物流成本及务实营商环境，形成无可替代的系统优势。

关税变量是另一关键因素。随着美国将关税扩展至其他贸易伙伴，东南亚原有的税负优势大幅收窄。SHEIN的越南实验表明，当美国取消小额包裹免税待遇至所有国家后，越南相对中国的政策优势消失，中越实际税负差缩小，生产效率差异重新主导决策。一家广州供应商告诉路透，不少赴越供应商已回归，因为即便关税较低，生产效率差距仍让当地制造不如中国划算。Steve Madden、ACG等案例共同指向：全球供应链可搬走生产线，却搬不走中国制造业几十年来积淀的全品类产业链、完善基建、高效物流与营商环境构成的生态体系——这张由综合成本和效率支撑的网络，不是单靠关税清单就能拆散的。政治口号易喊，但资本最终为理性算账。