根据美国农业部发布的5月份全球棉花供需预测，2024/25年度美国棉花产量同比大幅增加，原因是种植面积小幅扩大，而弃收率不足上年同期的一半。

具体看，2024/25年度美国棉花种植面积为1067万英亩，收获面积预计达到910万英亩，同比增加270万英亩。由于西南地区的土壤湿度良好，预计美棉弃收率低于近十年均值。虽然棉花单产预计同比有所下降，但美棉产量预计达到1600万包，同比增加近400万包。尽管期初库存同比减少，但美国棉花供应总量预计同比增长12%。由于美棉供应和全球进口量增加，美棉出口量预计增加70万包。美国国内消费量预计为370万包，同比增加10万包，期末库存预计同比增加130万包。2024/25年度美国陆地棉农场均价预计为74美分/磅，同比下跌2美分。

2023/24年度，美国棉花产量为1210万包，出口量没有变化，国内消费量小幅调增，期末库存下调至240万包，陆地棉农场均价没有变化。

全球方面，2024/25年度全球棉花供应同比增加，全球期初库存没有变化，但产量预计增加540万包。全球棉花消费量预计同比增长3%，期末库存预计上升。全球棉花产量预计增长近5%，原因是全球种植面积和单产均预计上升，巴西、美国和土耳其产量的增加将完全抵消中国和印度产量的减少。随着全球棉花供应的增多，棉花消费和贸易量也将扩大，达到近四年的高点。由于棉花产量超过消费量，全球棉花期末库存预计为8300万包，同比增加250万包。

2023/24年度，全球棉花产量和消费量环比调增，澳大利亚产量增加20万包，印度产量增加50万包。中国和印度消费量的增加完全抵消了孟加拉国、巴西、巴基斯坦、土耳其和乌兹别克斯坦消费量的减少。全球期末库存预计为8050万包，环比调减260万包，主要原因是对巴西和印度消费量的历史数据进行了修正。