日本内阁府 2 月 17 日发布初步统计结果显示，2024 年日本实际国内生产总值（GDP）仅微增 0.1%，与 2023 年 1.5% 的增速相比，显著下滑。这一数据反映出日本经济复苏之路依旧崎岖，需求不足问题愈发凸显，严重制约经济进一步发展。

数据显示，日本经济增长的关键动力 —— 内需，表现疲软。尽管民间企业设备投资增长 1.2%，公共需求增长 0.5%，但由于物价涨幅远超工资涨幅，民众实际收入缩水，占日本经济比重超半数的个人消费下降 0.1%，出现四年来首次负增长，民间住宅投资也下降了 2.3%。外需方面，由于进口额大于出口额，对经济增长的贡献为负 0.1 个百分点，2024 年日本货物及服务出口增长 1.0%，进口却增长 1.3% 。

日本第一生命经济研究所首席经济学家永滨利广指出，虽然 2024 年日本经济勉强维持正增长，但考虑到实际收入下降、物价上涨等因素，统计部门后续公布的二次统计报告中，相关数据或有下调可能。

近年来，日元持续走软，极大削弱了日本的国际购买力，导致能源、原材料和大宗商品价格飙升。日本总务省数据显示，截至去年 12 月，日本核心消费价格指数已连续 40 个月同比上升。但这种通胀并非源于经济繁荣、需求旺盛，而是成本推动型的 “坏通胀”。在此情形下，日本居民实际收入持续下降，截至 2024 年，实际工资水平已连续 3 年下滑。

实际收入降低给日本经济带来连锁反应。家庭实际支出不断减少，食品开支在消费开支中的占比持续攀升。日本连锁店协会数据显示，2024 年全国超市销售额虽比上年增长 2.7%，连续 5 年保持增长，但背后主要驱动力是涨价。总务省家庭经济调查显示，2024 年日本 “恩格尔系数” 达到 28.3%，为 1981 年以来最高水平。成本上升与消费需求不足，使得广大中小企业利润空间被严重压缩，进而引发人才流失、大幅亏损，甚至集中倒闭。日本民间企业信誉调查机构东京商工调查所数据显示，2024 年日本企业破产数量达 10006 家，较上年增加 15.1%，创下 2013 年以来新高，其中中小企业占比高达 10004 家。

为破解需求不足难题，日本政府今年着手推动企业加薪，试图扭转实际工资负增长局面。然而，日本经济面临的困境远不止于此，劳动力减少、财政负担加重、产业升级缓慢、创新能力不足等问题依旧突出。此外，日本中央银行若为实现货币政策正常化再度加息，中小企业运营将承受更大压力。

日本经济不仅受困于内需不足的 “内忧”，外部不确定性也如高悬之剑。野村综合研究所经济学家木内登英指出，美国政府若对主要贸易伙伴额外征收关税，美国经济或下滑，进而拖累日本经济复苏步伐。此前，美国总统特朗普宣布对所有输美钢铝加征 25% 关税，随后又提及对进口汽车征收关税，这让严重依赖出口的日本经济如履薄冰。