近期，国际原油受多重因素叠加影响震荡回升，带动国内成品油价格小幅上调。本轮计价周期内，国际油价先抑后扬：初期市场对美伊磋商持乐观预期，地缘风险溢价回落，油价承压；后半段地缘博弈重新主导情绪，叠加库存消耗加快、关键航道运输受阻，油价再度走高。截至周期末，美国WTI原油7月合约收于98.26美元/桶，布伦特原油7月合约收于105.02美元/桶。原油品种变化率达到1.3%，触发调价窗口。国家发改委宣布，国内汽、柴油每吨分别上调75元和70元，折合每升均上调0.06元，消费者用油成本小幅增加。此次上调幅度温和，对终端消费和物流运输影响有限，后续油价仍将围绕中东局势、库存变化及需求恢复节奏展开博弈。

与此同时，国内棉纺市场报价平稳，订单结构分化明显。截至5月22日，山东地区纯棉纱现货报价持平，21S和32S纯棉环锭纺价格分别维持在23300元/吨和24700元/吨，但实际成交呈现“报价稳、成交活”的格局。内地中小纺企接单难度上升，外销订单持续下滑，以短单、小单为主；新疆地区纺企订单相对充足，部分排产已至七八月。受此影响，中小纺企开机率略有下调，产业链观望情绪浓厚。原料方面，棉花维持高位震荡，郑棉主力合约在16000元/吨附近波动，纺企采购以按需为主，即期利润仍为-1008.13元/吨，但较前期回升143元/吨，亏损有所收窄。整体来看，原油市场短期维持高波动，棉纺市场处于弱平衡状态，企业普遍等待需求与政策信号进一步明朗。